深度 |如何利用基差和多空比来判断市场拐点？

1.仓位数量多空比概述

为什么平均值是 1.4 而不是 1？这是因为市场长期处于上升趋势，所以当多空头数比低于1.4时，要注意是否看跌，而不是看跌低于 1。

过去3个月BTC的价值与人多空比的关系

basis_spot_cq = 现货收盘价 - 期货季度合约收盘价（上方蓝色曲线）

3.90%的值在样本均值±1.64倍尺度差内，其余为异常值。

3.会出现多空头数量极高时行情转负的环境，还是多空头数量极少时行情转多的环境？

未来飞霄会将这类技术指标嵌入到我们的APP中，可以更方便快捷地指导和影响大家的日常业务。一个弹窗会立即提醒大家市场拐点已经出现，后市可能会如何走……等等。

布林带是专业投资者经常使用的技能指标之一。该指标属于路径指标，数值通常在上下限范围内波动。布林带的原理是统计学中的置信区间。自然界中大多数事物的分布都遵循高斯分布。我们这里假设长短人数的比例也服从高斯分布。

是的。基差跨过0，说明市场交易者改变了对远期行情和近期行情的预期。从价值预期的角度来看，趋势很可能会发生变化，应该引起重视。另外需要注意的是由基差和基差移动平均线形成的金叉和死叉，这也可能是一个重要的趋势转折点。

多空数量比例目前在0.5-2.5范围内，均值1.4，尺度差0.@ >48，当前值在均值附近回归。

在上涨行情中，BTC现货市场在2020年3月13日和2020年3月20日达到局部峰值，但多空头寸比例分别在2020年2月17日和2020年2月25日达到高位，平均延迟 4-5 天。

依据是什么？

3.现货和季度合约，有没有基差套利的可能？

最后我想说，做生意不是体力活，需要聪明的脑力劳动，甚至可以说是一门绝妙的艺术。它需要您收集市场的厚重声音，并使用自己的思维框架来提高信任度。噪音比，终于能掌握瞬间的情况了。

另外，从上一季度来看，多空头寸的比例与整个BTC市场没有明显的相关性，仅处于局部高点和低点。

1.基本概况说明

2.现货和季度合约基差每过0是趋势拐点吗？

多空头寸比例是指期货市场多头头寸和空头头寸的比例。

这么多空虚的人都满足了：

2.局部最高点和最低点明显滞后，凸显散户追涨追跌心态，也是大户收获的重要技能指标

4.长短数比的定性确认？

根据基差的概念，我们计算出BTC的两个基差值：季度合约和永续合约。

从统计上看，即期价值-季度合约价值，基差均值与标度之差为-76和137，即期价值-永续合约价值，均值与标度之差为基是 -1.25 和 29.33。

基差平均值显示，大部分时间，现货价低于季度合约价，平均水平为64点，这是前一市场持续上涨趋势所致；其他永续合约基差平均值为-1.25，说明永续合约价值与现货价值长期保持相对同步。

基数一般用基数绝对值的增减来解释。

而且，在这些拐点之后，市场反转多空比怎么看，许多散户被大玩家收割。

由于基差规模差值越大，波动越大，所以即期价值-季度合约价值基差比即期价值-永续合约价值基差波动大，潜在套利空间更大。

2.95%的值在样本均值±1.96倍尺度差内，其余为异常值；

虽然多空数比的拐点相对于市场拐点有所延迟，但从定性上讲，多空数比达到极值后可能会反转。一旦多空数量比例异常，就要引起重视。此时，趋势可能会逆转。

详细的套利利润大概低于这个水平，但定性上，已经证明有套利的可能。如果你对这方面感兴趣，可以花点时间研究一下套利，了解操作中如何确定时间粒度、基差稳定性、退出点、信号过滤、进入点、仓位控制等细节。

1.99%的值在样本均值±2.58倍尺度差内，其余为异常值；

可能存在套利。当基差小于0时，可以通过“即期做多、季度期货合约做空”的方式进行套利。

在现货溢价市场中，可能存在现货价值高于期货价值的环境，即基差为正的异常环境。

此外，布林带还识别出其他异常值多空比怎么看，可以指导日常非极端市场交易，主要是确认有偏见的下跌，例如 2020 年 3 月 2 日和 2020 年 3 月 24 日。

basis_spot_swap = 现货收盘价 - 期货永续合约收盘价（上方绿色曲线）

多空头数之比大于布林带上轨或小于布林带下轨时异常。多个时间点的多空头寸比在局部极值处异常，平仓后应反方向开仓。 （其实市场真的是这样变化的）

根据以上原因，我们可以发现多空数字比例异常的时候。我们绘制的布林带使用了1.64倍的尺度差，我们认为有10%的数据是异常的。

5.使用布林带量化异常值

基础计算说明

例如2020年12月12日基差为-435时，分别按照收盘价10318和10753买入现货和期货，持仓1个BTC。到2020年3月10日，基差接近0时，分别以7768和7799的收盘价平仓现货多头和期货空头，现货亏损2550美元，期货盈利2954美元，总盈利为$404，资金成本可能是$11,000，一个月的收益率可能是3.6%。

在理清了基差相关的数据和论据之后，我们来看看多空比率是如何预测市场变化的。

在正常市场中，基差为负，期货价值高于现货价值，因为在正常情况下，期货价值包括生存、持有、利息等成本。

基差是现货价值和期货价值之间的差额。即基差=现货价值-期货价值。

基值的大小与市场的限制有关。基差的绝对值越大，市场越大。反之，可以说市场越大，基础越大。另外，基的局部极大值或局部极小值拐点往往就是市场的拐点，对市场是否有拐点有一定的影响。

在下跌行情中，2020年3月13日和2020年3月16日是局部最低点，但多空头寸比在2020年3月13日和3月19日达到最低点。3月13日是多头止损，3月19日比3月16日延迟了3天。

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