新研究：两年前比特币暴涨，是大玩家操纵的结果

北京时间10月5日，一项对2017年比特币暴涨的研究发现，其价格飙升几乎完全是“大玩家”操纵的结果，尽管该研究未能挖掘出操纵者的底细。 身份。

德克萨斯大学教授 John Griffin 和俄亥俄大学教授 Amin Shams 更新了他们去年发表的报告，进一步质疑比特币在 2017 年底飙升至近 20% 的事实可能是大玩家人为操纵的结果。

周一，金融期刊Journal of Finance官网刊登了两位教授的最新报告。 他们调查了 2017 年 3 月至 2018 年 3 月的比特币交易，发现大约一半的比特币收益受到了市场操纵布局的影响。 操纵者来自 Bitfinex 的一个账户，Bitfinex 是当时世界上最大的加密货币交易所之一。 ，该账户使用 Tether（代码 USDT），一种价值与美元挂钩的流行稳定币，来操纵比特币交易的价格。

尽管Tether的发行公司Tether声称其供应Tether是基于客户的需求比特币暴涨的数据显示图，但两位教授的报告筛选了超过200GB的比特币和Tether交易数据，发现Tether的流量主要来自前述比特币账户。 报告的结论是，Tether发行泰达币根本没有考虑客户的订单需求。

报告选取了 2017 年 3 月至 2018 年 3 月构成 Tether 百分比价差最大的 95 小时进行考察。 在非连续的 95 小时内，比特币交付了全年总回报的 59%。 该报告发现，在这 95 小时内存在一个一致的模式：每次 Tether 大规模传播前三个小时，比特币的市场价格都会下跌。 泰达传出后，币价立即开始止跌回升。

报道认为比特币暴涨的数据显示图，Tether发行的Tether并非以相应价值的美元资产为后盾，而是用于购买比特币，推高了后者的价格。 上述Bitfinex账户是在Tether增发泰达币后才买入比特币的，其他交易所的账户并没有这样的操作模式。 这些模式的出现可能不是偶然的。 某个大玩家或实体要么对市场表现出超强的洞察力，要么对比特币的价格产生了相当大的影响，这在其他小交易者的所有资金流向中是看不到的。

上述报告没有指明是谁在操纵比特币的价格。 格里芬教授表示，如果操纵者不是 Bitfinex 交易所本身，那么它就是一个“非常频繁”地与 Bitfinex 进行交易的大账户。

关于主要比特币制造商通过 Tether 操纵货币价格的指控如果属实，将对比特币市场造成重大打击。 研究公司 CryptoCompare 的数据显示，比特币和 Tether 之间的交易占所有比特币交易的 75%。

Shams 教授表示，如果比特币的价格之前确实被操纵过，那将会损害比特币市场的一个关键特征。 由于比特币承诺建立一个不受银行和政府影响的去中心化金融系统，具有讽刺意味的是，一些新的大型实体获得了集中控制。

格里芬教授说：“调查结果表明，推动比特币价格上涨的不是几千名投资者，而只是一个大投资者。在接下来的几年里，人们会惊讶地发现投资者将数十亿美元交给了他们.认识人，那个人几乎没有任何监督。

值得一提的是，Bitfinex 和 Tether 有着千丝万缕的联系，因为它们被指控拥有共同的所有者和管理层。 去年，他们因涉嫌操纵市场而受到美国监管机构的调查。

对于两位教授的最新指控，Bitfinex 的首席法律顾问赫格纳表示，他们的报告“缺乏学术严谨性”，没有提供任何证据。 “推动 Tether 需求的是全球数字货币的兴起。”

霍格纳还表示，教授们的论文“存在根本性缺陷”，因为它基于的数据集不足。 此类研究可能会被发布以支持相关的法律程序。